Unitree Robotics IPO 可能點燃人形機器人股行情

今年稍早，中國人形機器人巨擘 Unitree Robotics 宣布，計畫在上海證券交易所科技導向科創板首次公開上市（IPO）¹。這次 IPO 目前預期將於本月稍晚進行².

本文將探討 Unitree 商業模式、產品，以及迄今公布的 IPO 細節，也會分析此資本市場事件可能如何影響更廣泛的 人形機器人產業.

Unitree Robotics 是誰？

Unitree Robotics，正式名稱 Hangzhou Yushu Technology Co., Ltd.，是一家專精機器人的中國公司，成立於 2016 年³ 由執行長 Wang Xingxing 創立，如今同時提供四足與人形機器人。

2025 年交付逾 5,500 台人形機器人，超過任何西方競爭對手⁴。這些機器人大多售予研究機構、AI 開發商及大學。

Unitree 機器人產品陣容

Unitree 目前提供多款機器人⁴。在同時面向消費與工業應用的四足機器人領域，型號包括：

• Go2：AI 驅動的消費型四足機器人，具備先進光達建圖、即時避障及動態陪伴追蹤。

• As2：精巧的工業級四足機器人，專為複雜地形巡檢、搜救，以及需要高負載穩定性與動力的先進研究應用打造。

• A2：先進中型工業四足機器人，配備雙 3D 光達、360° 情境感知、25 公斤行走載重，以及可選輪足轉換，支援高速多地形部署。

• B1：重型全天候工業四足機器人，具完整 IP68 防水等級，可完全浸水，搭載堅固 50 公斤機身，以及為嚴苛戶外安全巡邏與工業檢查設計的高扭力膝關節。

資料來源：Unitree，unitree.com 

人形機器人領域產品包括：

• G1：已投入量產，是 Unitree 商用人形機器人時代的旗艦機型。身高 130 公分、重 35 公斤，具備 43 個自由度、三指靈巧手及 360° 偵測感知。

• H2：全尺寸、180 公分智慧仿生人形機器人，為先進 AI 研究、動態平衡與複雜工業流程設計。

• R1：輕量入門級人形機器人，明確鎖定價格可負擔的教育與開發用途。

• H1／H1-2：較基本的機器人，是 Unitree 首款通用人形機器人。

資料來源：Unitree，unitree.com 

Unitree 商業模式與策略

Unitree 策略核心是提供比競爭者更低價的機器人（其 G1 人形機器人起價僅 13,500 美元⁴）。透過低於 Boston Dynamics 等西方競爭者的定價，它讓機器人走出研究實驗室、進入現實世界。

公司能以低於競爭者價格銷售，原因在垂直整合供應鏈。Unitree 如今自行設計製造大部分機器人零件，因此維持低製造成本。

展望未來，Unitree 目標積極擴大製造規模，五年目標是每年生產 75,000 台人形機器人及 115,000 台四足機器人⁵.

它也計畫積極轉向軟體與平台業務。值得注意，近期已推出名為 UniStore 的 AI 技能市集⁶，第三方開發者可打造特定機器人行為並變現，例如精準工業操作任務。

Unitree 財務表現

2025 年，Unitree 營收為人民幣 17.0 億元⁷ ，約合 2.35 億美元，年增 335%。營收大幅增加，由人形機器人 G1、H1 出貨帶動，超越四足機器人，成為公司最大營收動力。

全年淨利為人民幣 2.8 億元⁷，年增 196%，顯示 Unitree 在擴大生產時仍能提升獲利。

IPO 細節

2026 年 3 月 20 日，Unitree 向上海證券交易所提交 IPO 公開說明書草案⁷。僅 73 天後，於 2026 年 6 月 1 日獲准⁷.

申請快速獲准，因北京將具身 AI 與機器人列為關鍵高優先戰略產業，因此 Unitree 申請獲快速審核。

IPO 於 8 月 10 日開放申購⁸。根據 South China Morning Post，這次 IPO 超額認購達 5,500 倍以上⁸.

Unitree 將透過 IPO 募得約人民幣 61 億元，約 9.04 億美元⁸。公司估值將達人民幣 609.9 億元⁸，使其過去十二個月股價營收比約為 36 倍。

值得注意，Unitree 計畫在未來三年，將近半 IPO 募資用於軟體與 AI 開發，推進具身基礎模型，使機器人可在移動前模擬物理現實並預測結果。

Unitree Robotics IPO 對人形機器人股可能意味著什麼

Unitree Robotics 在上海科創板的 IPO，可能成為人形機器人產業分水嶺，因為 Unitree 不僅有最先進機器人產品，也有營收與獲利。

註腳：

¹CNBC，〈Unitree 計畫上海 IPO，測試人形機器人投資興趣〉，截至 2026 年 3 月 20 日

²Tech Times，〈Unitree 自家申報承認機器人無法真正工作，投資人仍押注 1,180 億美元〉，資料截至 2026 年 8 月 10 日，資料截至 2026 年 8 月 10 日

³Unitree，〈Unitree.com〉，截至 2026 年 8 月 11 日

⁴South China Morning Post，〈中國 Unitree 2025 年交付超過 5,500 台人形機器人，超越美國同業〉，截至 2026 年 1 月 19 日

⁵China Daily，〈Unitree Robotics 加速生產，滿足全球激增需求〉，資料截至 2026 年 3 月 23 日

⁶Robot Testers，〈Unitree UniStore：Fortnite 式機器人技能市集，以及為何比聽起來更重要〉，資料截至 2026 年 5 月 13 日

⁷Caixin Global，〈人形機器人製造商 Unitree 推進 6.18 億美元上海 IPO〉，資料截至 2026 年 6 月 2 日

⁸South China Morning Post，〈Unitree IPO 狂熱，使中國散戶中籤機率僅 5,500 分之一〉，截至 2026 年 8 月 11 日